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『簡體書』一本通港股

書城自編碼: 3203333
分類: 圖書→大陸圖書→金融/投資/理財→证券/股票
作者: 张驰轩,戴文佳 主编
國際書號(ISBN): 9787511373120
出版社: 中国华侨出版社
出版日期: 2018-06-1
版次: 1

書度/開本: 16开 釘裝: 平装

售價:NT$ 170

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內容簡介:
本书详细而全面地介绍了香港证券市场的由来,股票交易的具体规则和方法,沪港通、深港通出现后对内地和香港证券市场的影响,并对香港证券市场的现状和未来发展进行了细致分析与展望。
關於作者:
张驰轩,清华大学经济管理学院EMBA硕士、经济学博士、高级工程师、农艺师、 法学学士、会计硕士导师,曾在浙江、上海、江西地方政府主导地方农业调研、地方金融改革,并推动了多家企业境内IPO和香港上市。现担任中国电子支付联合会副秘书长、上海市财务总监分协会执行副会长、清华大学副研究员、清华金融评论常务理事、亚洲经济协会副会长、香港金融管理学院院长助理、欧盟中德上市联合会副秘书长。

戴文佳,电子科技大学工程硕士、工程师,现担任华融证券股份有限公司香港筹备组副组长(总经理级),帮助多家中小企业进行挂牌上市前规范运作和挂牌、定向增发过程中的方案设计。曾担任上海企业经营师协会副秘书长、上海市工商联环保产业副秘书长、华融证券投资银行成长企业事业部副总经理(总经理级)。
目錄
第一章 香港证券市场
第二章 香港股票交易
第三章 香港证券市场投资主体及投资特征
第四章 投资香港证券市场
第五章 内地与香港互联互通
第六章 A股和港股各行业比较
第七章 港股投资分析
第八章 股票的投资策略
第九章 公司基本面分析
第十章 港股技术分析
第十一章 大师谈股票投资
第十二章 内地企业赴港上市股权架构探讨
第十三章 香港股市重点分析
第十四章 香港IPO新规
第一章 香港证券市场
一、香港证券市场的发展  001
二、香港证券市场投资品种  008
三、香港证券市场指数简介  010
四、影响香港证券市场因素  012
五、香港证券市场投资路径  014
六、香港证券市场专业术语和俚语  014
第二章 香港股票交易
一、香港股票交易系统  018
二、香港股票交易规则  018
三、香港股票交易程序  020
四、香港股票交易费用  022
五、香港股票交易种类  023
六、香港股票交易时段  026
七、A股VS港股  027
第三章 香港证券市场投资主体及投资特征
一、现货市场投资主体的构成及变化  034
二、衍生产品市场投资主体的构成及分布特点  039
第四章 投资香港证券市场
一、投资准备(开户)  043
二、上市公司资料获取  048
三、新股认购  055
四、A股和港股交易买卖异同  057
五、香港会计准则与内地会计准则的差异  062
第五章 内地与香港互联互通
一、沪港通概况  069
二、沪港通的影响  071
三、散户投资者的应对  073
四、深港通  075
五、沪港通VS深港通  077
六、沪港通、深港通实操问答  080
七、创新板  091
八、债券通  092
第六章 A股和港股各行业比较
一、银行业  099
二、保险业  099
三、证券业  100
四、房地产业  100
五、机械行业  101
六、汽车行业  101
七、医药行业  102
八、食品饮料行业  102
九、农业  103
十、纺织服装行业  103
十一、科技、媒体和通信行业  104
十二、博彩娱乐行业  106
第七章 港股投资分析
一、宏观经济政策分析  107
二、行业分析  111
三、公司情况分析  113
四、港股投资优势  115
第八章 股票的投资策略
一、周期型股票投资策略  122
二、防守型股票投资策略  125
三、成长型股票投资策略  126
第九章 公司基本面分析
一、竞争优势分析  128
二、财务报表分析  129
三、主要财务指标分析  133
四、主要财务比率分析  136
五、估值分析  138
第十章 港股技术分析
一、技术分析理论  143
二、技术分析的内容  145
三、技术分析实战理念  147
第十一章 大师谈股票投资
一、如何做一个聪明的投资者  151
二、如何选择成长股  159
三、金融练金术  174
四、寻找身边的投资机会  179
五、CAN SLIM交易系统  184
第十二章 内地企业赴港上市股权架构探讨
一、红筹模式上市  192
二、H股上市模式  198
第十三章 香港股市重点分析
一、香港证券市场重要指数分析  199
二、港股投资成功与陷阱实战案例讲解  203
第十四章 香港IPO新规
一、港交所主板与创业板上市条件  216
二、港交所征求意见稿内容及影响  220
第十五章 港股IPO未来
一、港交所新规的影响  226
二、对港股未来的猜想  230
內容試閱


1997年香港回到了祖国的怀抱,当时大多数人对一国两制没什么具体的概念,所以并不看好香港证券市场的前景。我记得新加坡证券交易所曾派出一支庞大的团队来中国企业进行游说,其说辞是新加坡即将取代香港成为亚太地区唯一的国际金融中心,当时确实说动了不少企业去新加坡挂牌上市,但新加坡证券市场太小,监管比较死板,所以再融资很难实施。后来几乎无人对新加坡证券市场感兴趣,事实上香港人对此也缺乏足够的信心,董建华曾问中央政府:国务院批准上海作为未来的国际金融中心,这个国际金融中心与中央承诺维持香港国际金融中心地位不变的国际金融中心,是什么关系?此处的潜台词是尚未有一个国家维持2个国际金融中心的先例。
斗转星移,20年过去了,香港的证券市场已今非昔比,无论是市值还是交易量都比1997年翻了几番,已跻身世界一流的交易所行列,这可是大多数人始料未及的。
香港证券市场的繁荣发展是多方面原因促成的,其中最基本的有两点:一是保持了香港国际金融自由港的地位,从而吸引了来自世界各地大量的游资,正是这个巨大的资金市场才能支撑起香港的证券市场;二是中央政府输送了一批优质的国有企业来香港挂牌,并逐渐松动政策,允许民企来香港上市,目前香港证券市场上约有40%的企业,60%的市值来自于内资企业。任何一个证券市场,若没有源源不断的新企业挂牌上市,这个市场也必死无疑。应该说,香港证券市场已成为国内企业最重要的上市选择地之一。中国企业上市地的选择基本集中在上海、深圳、香港和纽约4个城市(新三板融资功能太差,有条件的企业不会
考虑)。
目前,中国有3个规模相当的证券交易所:上交所、深交所、港交所。后面还有一个野心勃勃的新三板,欲打造成中国的纳斯达克。这种格局能持续下去吗?要知道证券交易所之间的竞争是十分激烈的,规模效应十分明显,哪个交易所上市公司多,上市公司好,资金就会涌入;而资金充沛,企业也会前来申请挂牌。欧洲原来那么多证券交易所,目前只有伦敦证券交易所尚具规模,其余均不值一提,印度原来有5家证券交易所,现主要剩孟买的证券交易所了。香港原来4家,已合并成一家。世界上除美国和中国外,没有一个国家有两家以上大型证券交易
所的。
美国原有3家全国性证券交易所,另外有5家区域性证券市场和全国柜台交易市场(OTC)。在激烈的竞争中,美洲证券交易所(ASE)已被边缘化了。剩下纽交所NYSE和纳斯达克(NASDAQ)采用了错位竞争模式,分别拥有自己独特的客户和粉丝,纽交所上市公司的市值是全球第一,而纳斯达克的交易量已超过纽交所,成为全球第一。
问题在于中国能保持三大交易所平行发展的格局吗?我的回答是肯定的,在可预期的未来,三大交易所将会采用错位竞争的方式而共同发展,当然,此处的前提是现有政策不会发生重大的改变。
上交所与深交所很早即意识到问题的重要性,错位竞争的意识十分强烈。上交所吸引了一大批大型的国企,其定位类似于纽交所;而深交所重点培育那些新型的创业类公司希望能往纳斯达克方向发展;至于中小板,大家都知道它迟早会被边缘化的。而与另外两个证券市场相比新三板,它的定位更接近美国的OTC市场。
港交所有其独特的优势:其一,它是金融自由港,吸引了来自世界各地数量庞大的游资;其二,它的法律体系与境内完全不同,资金成本较低,再融资十分方便,各种金融工具也十分灵活;其三,采用国际惯例的注册制,审批十分迅速有效;最后,它依托于中国这个世界上最有活力,发展最为迅速的经济体有源源不断的企业来源。
现阶段境内证券市场的平均市盈率要高于境外市场,在此状态下为什么还有那么多企业申请去香港上市?我分析了一下,大致有以下几个原因:
第一个原因是某些行业适合在香港证券市场,换言之,是投资偏好造成的,最典型的是金融企业和房地产企业,由于历史上香港投资者在这两个行业的股票上赚了大钱,所以香港股市是欢迎这两个行业的,而在其他地区,这两个行业均被视为高风险行业。当然,国内金融企业赴香港挂牌的另一个好处是享受香港较低的资金成本。近期境内一些已在A股上市的金融企业正考虑是否要继续到香港上H股,即A H模式。此外,香港的医疗、医药及教育产业受到投资者的追捧,港交所正在筹备建一个生物医药板块。这类企业赴香港上市是个不错的
选择。
第二种原因是发展潜力不大的那些企业,其上市的目的不是为了发展而是为了退出,这些企业会选择香港市场,尤其是在成熟行业。在香港证券市场上,大股东退出套现比境内要容易得多,更何况香港的主板壳价近期已涨到7个亿港币左右,而在境内市场上,大股东从上市开始到完全退出,有一系列严格的法律限制,其所需的时间可能是全球所有证券市场中最长的。中国企业目前正值二代开始接手的高峰时期,对于那些没有合适接班人的企业家来说,选择合适的时机及时退出未必不是一项明智之举。
第三个原因是一些企业在内地不可能或者难以达到上市的标准,所以只能选择香港上市。这方面情况比较复杂。内地采用核准制,很多法律法规上没有禁止或制订确切标准的情况,均有可能成为发行审核委员会不批准IPO的理由,如客户集中度过高、关联交易比重过大、负债率过高、短贷长用、同业竞争,实际控制人变动,甚至客户与供应商重叠也能成为否定申请的理由。相对来说,境外上市的标准与条件比较透明,投资银行在事前就能作出准确的判断。此外,内地审批流程受政策影响较大。有些行业的企业,一直到申报后再通知企业,该行业暂时不准上市,如金融行业,钢铁行业,类金融行业,商业零售行业,餐饮行业等行业都有类似情况。有不少企业实在等不及了,只能在香港证券市场申请挂牌。
还有一些其他的原因,如某些企业家为了在国内国外合理配置资产以规避风险,选择到香港上市,尤其是那些已有A股上市公司的企业家希望在香港也有一家上市公司。再如某些企业已接受了境外私募基金的投资,按境外投资人的要求,选择在香港上市。
正是在这些企业的支持下,香港证券市场表现出欣欣向荣的蓬勃气象。而近期港交所推出了系列改革措施,国内也推出了深港通、沪港通、放开H股等一系列利好政策,我们完全有理由可以期望香港的证券市场会变得更加繁荣和昌盛。
张驰轩等顺应了这一时代潮流的需要,根据自己多年投行工作经验及研究心得,写了这本《一本通港股》。对于那些有志于到香港上市的企业,以及那些准备到香港证券市场弄潮儿的投资者不蒂是一大福音。书中对两地政策的解读颇有独到之处,基本上涵盖了进入香港证券市场所需的基本知识。
都说2018年是香港证券年,尤其是在中国证监会大比例否决上市申请,同时出台了一批包括H股在内的利好政策,香港的明天一定会更好。


陈亚民
财政部会计准则委员会专家委员、
上海交通大学会计研究中心主任
2018.春节

 

 

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