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| 編輯推薦： |
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*受欢迎的期权经典必读书，每一位期权交易员都不能错过纳坦恩伯格的著作和培训。
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| 內容簡介： |
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本书是期权投资策略领域中非常的专著，是结合期权理论和交易实务完整的一本著作，是金融资产风险管理方面经典之一，也是期权交易者的必读之书。在新版中，本书反映了期权产品及投资策略领域的新发展。主要内容包括期权定价模型、波动率计算、基础与高级的交易策略、风险管理工具等。本书语言通俗易懂，深入浅出，易于操作。谢尔登.纳坦恩伯格基于自己的专业投资经验以及期权定价理论，阐述了如何在交易中识别并有效利用投资机会，列举了适合各种市场情况的多种期权交易策略。在新的一版中，扩充了股票期权、股票指数期货与期权、利用期权实现跨市场价差投资策略等内容。
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| 關於作者： |
谢尔登纳坦恩伯格
Sheldon Natenberg
自1982年开始他的交易生涯，开始是作为芝加哥期权交易所（CBOE）个股期权的独立做市商。1985~2000年，他涉足商品期权交易领域，担任芝加哥期货交易所（CBOT）的独立场内交易员。2000年以来，他加入了一家自营衍生品交易公司芝加哥交易公司，并成为教育团队的讲师。
做交易的同时，纳坦恩伯格先生还是一位著名的期权作家和活跃的培训师。他在全球各主要交易所（包括芝加哥商品交易所（CME）、芝加哥期货交易所（CBOT）、芝加哥期权交易所、纽约商业交易所（NYME）、伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）、德国期货期权交易所、悉尼期货交易所、新加坡国际金融期货交易所等）举办了多次培训会，他还为世界范围内的许多专业交易公司举办了大量的内部培训。
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| 目錄：
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目录
Option Volatility and Pricing
序言
中文版序
前言
第1章金融合约
1.1买入与卖出
1.2远期合约的名义价值
1.3结算流程
1.4市场诚信
第2章远期定价
2.1实物商品（粮食、能源产品、贵金属等）
2.2股票
2.3债券与票据
2.4外汇
2.5股票与期货期权
2.6套利
2.7股利
2.8卖空
第3章合约规范与期权术语
3.1合约规范
3.2期权价格的构成
第4章期权到期损益
4.1平价关系图
第5章理论定价模型
5.1概率的重要性
5.2一种简单的方法
5.3布莱克-斯科尔斯模型
第6章波动率
6.1随机游走和正态分布
6.2均值和标准差
6.3远期价格作为分布的均值
6.4波动率作为标准差
6.5按时间衡量波动率
6.6波动率和观测到的价格变化
6.7关于利率产品
6.8对数正态分布
6.9解释波动率数据
第7章风险度量Ⅰ
7.1Delta
7.2Gamma
7.3Theta
7.4Vega
7.5Rho
7.6风险度量的解释
第8章动态对冲
8.1初始对冲
第9章风险度量Ⅱ
9.1Delta
9.2Theta
9.3Vega
9.4Gamma
9.5Lambda（Λ）
第10章价差导论
10.1什么是价差
10.2期权价差
第11章波动率价差
11.1跨式期权
11.2宽跨式期权
11.3蝶式期权
11.4鹰式期权
11.5比例价差
11.6圣诞树形期权
11.7日历价差
11.8时间蝶式期权
11.9利率和股利变化的影响
11.10对角价差
11.11选择一个恰当的策略
11.12调整
11.13价差指令输入
第12章牛市价差与熊市价差
12.1裸头寸
12.2牛、熊比例价差
12.3牛、熊蝶式期权与牛、熊日历价差
12.4垂直价差
第13章风险因素
13.1波动率风险
13.2现实的考虑
13.3误差限度是多少
13.4股利与利息
13.5什么是好的价差第14章合成头寸
14.1合成标的合约
14.2合成期权
14.3价差策略中的合成头寸
14.4铁蝴蝶期权和铁鹰式期权
第15章期权套利
15.1期货期权
15.2锁定的期货市场
15.3股票期权
15.4套利风险
第16章美式期权提前行权
16.1套利边界
16.2股票看涨期权提前行权
16.3股票市场提前执行看跌期权
16.4卖空提前行权股票的影响
16.5期货期权的提前行权
16.6保护价值与提前行权
16.7美式期权的定价
16.8提前行权策略
16.9提前行权的风险
第17章利用期权套保
17.1保护性看涨期权和看跌期权
17.2持保立权
17.3领子期权
17.4复杂套保策略
17.5降低波动率套保
17.6投资组合保险
第18章布莱克-斯科尔斯模型
18.1n（x）与N（x）
18.2一种有用的近似估算方式
18.3Delta
18.4Theta
18.5Gamma、Theta和Vega的最大值
第19章二项式期权定价
19.1一个风险中性的世界
19.2期权估值
19.3Delta
19.4Gamma
19.5Theta
19.6Vega与Rho
19.7u值与d值
19.8Gamma值的租赁
19.9美式期权
19.10股息
第20章再论波动率
20.1历史波动率
20.2波动率预测
20.3隐含波动率是对未来波动率的预测
20.4远期波动率
第21章头寸分析
21.1关于做市的一些想法
21.2配股
第22章股指期货与期权
22.1什么是指数
22.2股指期货
22.3股指期权
第23章模型与真实世界
23.1市场是无摩擦的假设
23.2期权有效期内利率不变的假设
23.3期权有效期内波动率不变的假设
23.4交易连续假设
23.5到期跨式期权
23.6波动率与标的合约价格大小无关假设
23.7到期时标的合约价格呈对数正态分布
23.8偏度与峰度
第24章波动率倾斜
24.1对倾斜建模
24.2偏度和峰度
24.3倾斜风险测度
24.4波动率的移动
24.5偏度与峰度策略
24.6隐含分布
第25章波动率合约
25.1已实现的波动率合约
25.2隐含波动率合约
25.3交易VIX
25.4复制波动率合约
25.5波动率合约运用
写在最后
附录A期权术语表与相关专有名词
附录B一些有用的数学知识
译后记
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| 內容試閱：
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前言Option Volatility and Pricing一个作者过了20年才去修订一本专业书籍，而这本书在此期间还不断地重印，这听起来可能有点奇怪。对于那些一直期待新版的读者，我只能向你们致歉了，由于其他要务缠身，我无法及时进行本书的修订。
在过去的20年里,期权市场发生了很大变化。现在大多数市场都已是完全电子化的了，还能在交易池里交易的日子已经屈指可数了。只有美国的期权交易池还存在，但也不可避免地要让位于电子化交易。20年前，有组织的期权市场仅存在于主要的工业化国家中。作为投资工具和风险管理工具的衍生品，当其重要性逐渐被人们认识后，新的期权市场才开始在世界各国陆续出现。目前，期权不仅以传统的产品（如股票、利率、商品及外汇）作为标的物，还将一些令人眼花缭乱的新产品（如房地产、污染、天气、通货膨胀和保险）作为标的物。许多交易所对传统产品进行了创新，开发了如短期和中期曲线（midcurve）期权、弹性期权、价差期权、隐含波动率和已实现的波动率等合约。
不仅期权市场的数量有了显著的增长，市场交易者的经验也愈加丰富。当本书第1次出版的时候，只有专业交易衍生品的公司——做市公司、对冲基金、投资银行和其他自营交易公司，才具有掌握专业知识的交易者。现在，许多散户都具有与专业交易者相当的专业知识。同时，各高校也都在增加或扩展在金融工程上的教学计划。多数情况下，选择从事衍生品交易的交易者都已对期权定价的数学知识有了较为深入的了解。
期权市场在过去的20年中发生了很大的变化，但很多也并未改变。当然仍有些核心内容需要认真的期权交易者掌握，不过这些核心内容几乎一直未发生变化。本书的前一版尝试将这些内容以易于被读者接受的方式展示出来，不需要读者熟悉高等数学知识。这一版保留了这一方式。为了更好地解释或澄清某个概念，一些内容可能会有所变化，但保留了之前版本中所有重要的章节。
在这一版中有哪些新内容呢？在第1版中，我尝试使用最简单直观的方式而不是数学方法来解释重要的概念。不过，想要充分理解众多期权概念还是需要熟悉更多的高等数学知识。因此，新版对一些解释进行了扩展，包括对相关的数学知识进行了讨论，但避开了许多读者不熟悉的数学概念。新版也对诸多章节进行了扩展，对相关主题进行了更为详细的讨论。此外，该版中增加了远期定价、动态风险、布莱克-斯科尔斯模型、二叉树期权定价和波动率合约这几个全新的章节。
与任一种正在使用的语言一样，市场术语或者说期权术语随着时间的推移已经发生了变化。在第1版中出现过的一些常用术语现在已经不再使用或完全消失了，在此之前没出现过的其他术语却已经被人们广泛接受。这些都会从书中所用词汇的变化上反映出来。
我们几乎无法跟上期权可用信息的更新节奏，不仅新书以更快的频率出版，交易者也能通过互联网即时获得相关资讯。因此本书删掉了参考书目，但这不应成为读者不再查阅其他资料的理由。本书仅代表了期权交易的一种方法——专业交易者的方法。优秀的期权相关书籍有很多，为了理解期权交易的各种方法，有抱负的期权交易者应该广泛查阅资料。对于那些对期权定价的数学原理感兴趣的人来说，这本书也绝无意取代知名高校的金融工程教科书。
本书没有真正新的东西，所有概念不论以哪种形式出现，对于大多数有经验的期权交易者来说都会是熟悉的。作为期权讲师，我将尽力尝试以清晰并且容易接受的方式来介绍这些概念。这本书的内容不仅基于我自己在职业生涯中学到的知识，还包括很多同事的知识和经验，能与他们共事是我的荣幸。特别是我的同事Tim Weithers和Samuel Kadziela向我提供了许多有益的意见和见解，让我避免了一些令人尴尬的错误。如果还有个别错误，就完全是我自己的原因了。
我并不认为自己已经找到了成功交易期权的秘诀，寻求这种秘诀的读者只能另寻他路了。如果说真有秘诀的话，那就是不断学习并将所学到的知识运用到实践当中，然后分析自己成功和失败的原因。
谢尔登·纳坦恩伯格（Sheldon Natenberg）
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